国有文化传媒整合“第一局”
21日晚，A股文化传媒板块中市值排名第一、二位的百视通和东方明珠双双发布公告，在大股东SMG主导下，将由百视通以32.54元/股的价格，以新增股份换股方式吸收合并东方明珠，换股比例为3.04：1。同时，百视通拟购买大股东SMG旗下的尚世影业和五岸传播100%股权及文广互动、东方希杰的控股权。此外，百视通拟通过向文广投资中心、上海国和基金等十家机构定向发行股份募资百亿，用于支付部分拟购买资产的现金及发展主营业务，互联网电视业务成为募资的主要投向。
本次重组之所以被称为国有文化传媒行业整合“第一局”，是因为重组后“新东方明珠”规模之大、产业链条之全、媒介融合程度之深，史无前例。
规模上，百视通与东方明珠停牌前市值分别为356亿、348亿元，分列A股文化传媒类市值一、二位。以百视通停牌时的股价，以及合并后26.28亿股的总股本计算，新上市公司市值已经超过840亿元。新东方明珠起航的重磅利好，加上近期国有文化产业新政、迪斯尼概念等的影响，复牌后公司合并市值超过千亿已无悬念。
产业链条上，新上市公司有国内最全的“内容、平台与渠道、服务”在内的互联网媒体生态系统。
在投资界和产业界最为关注的传统媒介与新媒体融合的理念和实践，显然也是黎瑞刚操盘下的整合大局的关键点。在他的大棋局中，显然已经不是推行传统文化传媒产业的互联网化，而是用互联网思维和互联网模式来彻底颠覆和重塑新上市公司和SMG。这在他的演讲和SMG近期的改革实践中已初现端倪。
颠覆与重塑已经开始
“我深深体会到，传统媒体产业的生产方式、传播方式、消费方式、组织方式正在被快速解构和重新结构，以内容基因立命的传统媒体必须尽快主动走上嬗变之路。”黎瑞刚在交流会现场的这句话掷地有声。他特别提到，传统媒体的组织方式正在发生巨大变化，传统的、线性的、单一的组织形式正在被移动互联带来的新型传媒组织架构重新洗牌，传播的闭环被打开了，渠道的权威被稀释了，内容提供商的价值被距离用户最近的渠道商无声地剥夺了，“而现在只是刚刚开始跨越大变局门槛的时候。”
“是渠道，还是内容，能够创造最大的价值？我们的答案是，必须在生态链的两端，同时追求产品和应用的极致。”黎瑞刚说。他表示，重组后的上市公司将以强大的媒体业务为根基，以互联网电视业务为切入点，实现受众向用户的转变以及流量变现，构筑互联网媒体生态系统、商业模式、体制架构。
黎瑞刚提出了渠道再造、内容投资、业态突破、国际联手四个路径进行颠覆与重塑，每个路径均与“互联网媒体生态系统”紧密相关。
渠道再造上，定位于互联网电视终端第一入口，大屏和移动终端成为布局的核心，OTT和SMART TV将成为其中的关键。黎瑞刚明确表态，将在这一领域形成行业高点。内容投资上，除传统节目制作和版权的强项外，还将更多关注基于移动互联的内容，为重组后上市公司互联网媒体生态系统夯实用户及流量基础。业态突破上，重组后上市公司将整合旗下IPTV、数字付费电视、互联网电视及网络视频等渠道业务单元，完成用户获取、转化及流量的初次变现，同时更加注重提供服务，整合包括广告、游戏娱乐、电视购物及电子商务、文化旅游在内的线上线下服务板块业务，以云平台、大数据中心为依托，向用户提供针对性强的多元线上线下增值服务，引导用户进行二次消费，实现用户及流量的二次变现。国际联手上，SMG刚与迪斯尼签订战略合作协议，不久前进入合作名单的还包括华纳兄弟等巨头合作的内容基金、聚焦硅谷科创成果的高科技基金等。
SMG的整合，也契合中央关于打造新型主流媒体的政策思路。8月18日，中央全面深化改革领导小组第四次会议审议通过《关于推动传统媒体和新兴媒体融合发展的指导意见》。SMG本次大整合，即贯彻了传统媒体和新兴媒体融合发展的要求，又在打造具有国际竞争力的新型主流媒体和新型媒体集团上一马当先，其示范效应不可小觑。
来源：《上海证券报》
